Pendant des siècles, les entreprises ont continuellement augmenté les revenus des investisseurs en générant des moyens et des opportunités de génération de revenus.
Les investisseurs visent à augmenter les marges bénéficiaires et les gains grâce à la répartition des risques à travers diverses opportunités d’investissement qui permettent à l’investisseur de tirer parti de la nature toujours croissante des idées commerciales.
Avec plus de 7 milliards de personnes à travers le monde, il existe un lieu et un moment pour tirer le meilleur parti d’une industrie aux opportunités variées.
Cet article offre tout ce qu’il y a à savoir sur les titres adossés à des créances hypothécaires et sur la manière dont ils améliorent les finances des investisseurs du monde entier.
Que sont les titres adossés à des créances hypothécaires ?
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont des produits financiers constitués d’un ensemble de prêts hypothécaires émis par une banque à des particuliers pendant un certain temps, emballés puis vendus à un investisseur.
L’hypothèque elle-même sert de garantie à la transaction avec les investisseurs visant à réaliser des gains sur les paiements de la dette des créanciers hypothécaires.
La banque agit comme fiduciaire ou comme intermédiaire entre le créancier hypothécaire et l’investisseur tout en supervisant et en assurant le paiement du prêt hypothécaire par le créancier hypothécaire. Les hypothèques de diverses hypothèques sont réunies pour former un seul groupe de titres adossés à des hypothèques.
Comment fonctionnent les titres adossés à des créances hypothécaires
Les titres des banques hypothécaires fonctionnent de la même manière que leurs homologues adossés à des actifs, la différence déterminante étant l’actif sous-jacent à partir duquel les liquidités sont générées pour l’investisseur. Contrairement aux titres adossés à des actifs, l’actif sous-jacent utilisé comme dette garantie est la propriété qui a été hypothéquée pour le prêt.
Les titres adossés à des créances hypothécaires consistent principalement à tirer des hypothèques de différentes périodes et à les proposer à l’investisseur pour qu’il les rachète collectivement.
L’investisseur injecte invariablement de l’argent dans les hypothèques, prenant ainsi la position de la banque en tant que débiteur hypothécaire tout en investissant dans le marché intérieur.
Par exemple, la banque TFY a accordé des prêts hypothécaires à plus de 1 000 clients à divers moments entre janvier 2000 et décembre 2002. La banque TFY regroupe tous leurs prêts hypothécaires existants, soit un total de 1 000, en titres adossés à des prêts hypothécaires (MBS) et propose les MBS à la vente, généralement à un prix remise, à l’investisseur.
Dans l’exemple ci-dessus, l’investisseur prend automatiquement la position du débiteur hypothécaire auprès de la banque. La banque, néanmoins, reste dans la transaction en tant qu’intermédiaire pour l’investisseur et les créanciers hypothécaires assurant le respect de l’accord initial entre les parties.
La banque comptabilise également l’hypothèque comme un bénéfice réalisé indépendamment de l’échec ou non de l’opération hypothécaire.
Parties à une opération sur titres adossés à des créances hypothécaires
Il y a essentiellement cinq parties principales dans la transaction de titres adossés à des hypothèques, ce sont la banque, l’investisseur, le créancier hypothécaire, les agences de notation de crédit et les banques ou maisons d’investissement.
1. La banque : La banque est la mère et l’initiatrice de la transaction MBS qui rassemble toutes les différentes parties. La banque rassemble les hypothèques en groupes, classe toutes les hypothèques et vend ces MBS à l’investisseur.
Outre les banques, il existe d’autres institutions financières offrant des prêts hypothécaires aux propriétaires qui peuvent également émettre des titres adossés à des hypothèques aux investisseurs. Ces institutions financières entrent également dans cette catégorie.
2. Les banques d’investissement : Aussi les institutions d’investissement non bancaires, sont des institutions qui jouent un rôle important dans le processus MBS. Les banques, après avoir rassemblé les hypothèques en un seul MBS, offrent le MBS à la société d’investissement pour qu’il le vende à l’investisseur.
Les banques peuvent vendre directement aux investisseurs ou par l’intermédiaire de maisons de placement. Dans la pratique, il est généralement difficile pour les banques d’obtenir des investisseurs prêts à assumer de telles responsabilités et risques, les sociétés d’investissement sont équipées pour mieux trouver des investisseurs pour les banques moyennant une commission. Ces sociétés d’investissement peuvent être des courtiers qui négocient les MBS sur le marché des capitaux.
3. Créanciers hypothécaires : ce sont les propriétaires qui ont sollicité des prêts auprès des banques. Le créancier hypothécaire est essentiel à la transaction MBS car son respect des termes du contrat hypothécaire peut largement influencer le succès ou l’échec du MBS.
4. Investisseurs : Les investisseurs sont les particuliers fortunés ou les institutions qui ont choisi d’acquérir les MBS par le biais de l’investissement effectué auprès de la banque. Tous les gains réalisés sur chaque hypothèque leur sont remis directement.
5. Agences de notation de crédit : les agences de notation de crédit sont chargées de noter le succès ou non de la transaction. Ils jouent le rôle de diligence raisonnable et la possibilité pour chaque créancier hypothécaire de rembourser sa dette.
Avantages et inconvénients des titres adossés à des créances hypothécaires
Avantages des titres adossés à des créances hypothécaires
Elle réduit le bilan de la banque : le bilan de la banque est fortement réduit suite à une éventuelle opération MBS attribuant les créanciers hypothécaires de la banque à l’investisseur. Les plus de 100 hypothèques n’apparaîtraient plus au bilan de la banque, ce qui permettrait plus de simplicité et de facilité.
Offre une opportunité à l’investisseur : les titres adossés à des créances hypothécaires offrent à l’investisseur un investissement déjà existant qui est le plus susceptible d’offrir des rendements importants à l’investisseur à long terme. Les investisseurs détenant les MBS s’enquièrent de l’assurance d’une diligence raisonnable par la banque avant d’accorder l’hypothèque au propriétaire et à l’agence de notation qui sont des professionnels dans l’identification des chances de succès de la transaction.
Inconvénients des titres adossés à des créances hypothécaires
Complexité : les titres adossés à des créances hypothécaires sont des transactions très complexes auxquelles il est généralement difficile de se conformer. Les procédures, les documentations, la diligence raisonnable et d’autres facteurs fournissent une série de professionnels travaillant 24 heures sur 24 pour s’assurer que des centaines ou des milliers de créanciers hypothécaires sont couplés en des titres adossés à des hypothèques uniques.
Il s’agit d’un risque élevé : la probabilité d’échec de la transaction est très élevée, car le regroupement de diverses hypothèques en un seul titre adossé à des hypothèques peut créer des fenêtres pour divers risques.
L’un de ces risques est la possibilité qu’un ou plusieurs créanciers hypothécaires ne remboursent pas le prêt; une fois que cela se produit, la perte est supportée par l’investisseur qui a effectué le paiement du prêt.
Conclusion
Les titres adossés à des hypothèques sont des produits financiers très complexes offerts aux investisseurs par le biais de rabais adossés à des hypothèques.
La transaction n’a cessé de gagner en popularité auprès des investisseurs et du monde des affaires en général.
Foire aux questions (FAQ)
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont-ils des exemples de titres de créance garantis ?
Oui, les hypothèques sont des exemples de titres de créance garantis.
Le créancier hypothécaire connaît-il l’existence de l’investisseur dans une transaction MBS ?
Non, le créancier hypothécaire ne le sait pas habituellement et la possibilité de le faire savoir à chaque créancier hypothécaire pourrait être impossible selon le nombre de créanciers hypothécaires concernés.