Le monde est devenu une rotation mondiale pour une productivité accrue parmi les plus grandes entreprises.
Les entreprises s’efforcent d’offrir diverses options génératrices de revenus aux particuliers fortunés ainsi qu’à certaines sociétés d’investissement disposant d’énormes fonds.
La plupart du temps, ces investissements comportent divers risques qui affectent la nature générale de la transaction, ou à tout le moins, les taux de coupon de la transaction à payer.
Un système d’investissement financier offrant un revenu parfait serait les titres de créance garantis synthétiques ou simplement le CDO synthétique. Cet article offre tout ce qu’il y a à savoir sur le CDO synthétique et comment il aide les entreprises et les investissements en général.
Que sont les CDO synthétiques ?
Avant de définir le CDO synthétique, il est préférable de comprendre le sens général des titres de créance garantis. Les CDO sont un investissement dans des produits financiers dont l’actif ou le prêt est garanti en garantie de la transaction.
Le CDO traite des actifs générateurs de flux de trésorerie allant des hypothèques aux obligations, billets et autres.
Les titres de créance garantis synthétiques ou CDO synthétiques, d’autre part, sont largement similaires au CDO conventionnel, néanmoins, le CDO synthétique permet l’investissement dans des actifs non générateurs de trésorerie.
Les investisseurs peuvent tirer parti de cette offre de produits financiers pour se fournir une structure génératrice de revenus fixes par rapport au style d’investissement ponctuel des titres de créance garantis.
Par conséquent, une définition de travail pour le CDO synthétique est une forme de financement où les investisseurs achètent des actifs non générateurs de trésorerie adossés à un titre d’actif générateur de revenu fixe.
Des exemples d’actifs non monétaires comprennent les contrats d’assurance, les swaps, les options, les actions, les terrains, les crypto-monnaies et autres.
Comment fonctionnent les CDO synthétiques ?
Les CDO synthétiques sont conçus pour offrir un rendement continu et fixe aux investisseurs sur le long terme. Contrairement aux CDO conventionnels, qui offrent aux investisseurs des actifs en espèces de la tranche des CDO, le CDO synthétique offre des actifs non monétaires mais fixes qui génèrent plus de revenus pour les investisseurs.
Les CDO synthétiques génèrent des revenus grâce au paiement effectué à partir de l’actif sous-jacent du CDO, par exemple dans un contrat d’assurance, la prime serait la base du revenu de l’investisseur dans un CDO synthétique, tandis que dans le défaut de crédit sur les swaps serait le revenus tirés des swaps dans un CDO.
Tout comme les CDO classiques, les CDO synthétiques sont regroupés en tranches, et le facteur de risque lié au crédit des CDO est un déterminant à classer dans une tranche particulière. Dans le cadre des CDO synthétiques et sans doute de tous les CDO, trois tranches sont les plus couramment utilisées, la tranche Equity qui est la tranche à risque le plus faible et le plus élevé du groupe, la tranche mezzanine qui est la tranche à rendement moyen du groupe et la tranche senior qui offre moindre risque pour l’investisseur. Chaque tâche est classée en fonction de sa cote de crédit et de la possibilité de ses retours dans le futur.
L’explication ci-dessus signifie invariablement qu’une tranche senior aurait normalement des cotes de crédit plus élevées et offrirait des coupons plus élevés, augmentant ainsi les rendements pour les investisseurs.
Les CDO synthétiques font leur grand retour après leur rôle dans la grande récession qui a fait chuter le marché hypothécaire américain. Les investisseurs et les banques se sont appuyés sur le CDO synthétique pour les transactions et ont vendu des intérêts sur les marchés immobiliers avec les loyers payables en tant qu’actifs générateurs de revenus non monétaires.
Cette chute a entraîné une baisse de l’utilisation des CDO synthétiques parmi les banques du monde entier. Néanmoins, après la période post-pandémique, de plus en plus de banques ont choisi d’utiliser des CDO synthétiques pour réduire la volatilité de leur bilan.
Différence entre les CDO synthétiques et les CDO conventionnels
En grande partie, les deux concepts sont très similaires et pourraient être confondus l’un avec l’autre.
Néanmoins, il existe deux grandes différences entre les deux concepts, ces différences sont soulignées ci-dessous :
1. La nature de la vente
C’est de loin la différence la plus significative entre les deux concepts. La nature de la vente est le produit financier réel qui est vendu à l’investisseur.
Dans le cadre du CDO synthétique, les investisseurs se voient proposer des produits détenant une valeur d’actif non génératrice de trésorerie à acheter, ces produits comme leur nom l’indique ne génèrent pas de revenu en espèces mais dans leur cours naturel mais génèrent une forme de revenu grâce à leur activité de trading quotidienne.
Par exemple, les contrats d’options n’offrent pas une structure d’actifs en espèces comme le ferait une obligation ; d’autre part, les options offriraient une vente ou un achat éventuel de l’actif sous-jacent, qui offrirait invariablement un revenu à l’investisseur.
2. La nature des revenus
Le revenu du CDO synthétique est fixe, alors que le revenu du CDO conventionnel n’est pas fixe. Le CDO conventionnel offre un revenu en espèces continu du CDO ; par exemple, si la transaction est une transaction adossée à des hypothèques dans le cadre d’un programme de CDO, les hypothèques payables sur la propriété ne sont pas un revenu fixe, il s’agit plutôt d’un revenu continu qui a une date de fin.
Contrairement au CDO synthétique, le revenu vient en continu et est payable en une seule période.
Avantages et inconvénients des CDO synthétiques
Avantage des CDO synthétiques
Il permet à la banque de réduire son bilan : La banque ou la société prêteuse peut réduire son bilan sans avoir à lâcher les prêts des clients de leurs comptes à un investisseur.
Il offre un revenu fixe : le revenu fixe offert par le CDO synthétique peut être utilisé comme un ami pour les investisseurs. Cette caractéristique est ce qui attire généralement les investisseurs, en particulier les investisseurs désireux de maintenir un effet de levier sur les investissements sur le marché pendant une période continue.
Inconvénients du CDO synthétique
C’est très complexe : le CDO synthétique est une transaction concept très complexe. Par rapport au CDO conventionnel, la complexité est encore plus grande que prévu.
Dangereux s’il est mal utilisé : le CDO synthétique peut être très dangereux s’il est mal utilisé. Par exemple, la crise des subprimes a été une cause immédiate de l’utilisation abusive des CDO synthétiques.
Les investisseurs ont continuellement augmenté massivement leurs revenus tout en n’ayant que peu ou pas d’impact direct sur le marché. Le CDO synthétique offre cette option avec des gains accrus.
Foire aux questions (FAQ)
Qu’est-ce qu’un CDO ?
Les CDO sont un produit créé lorsqu’une banque ou une autre institution financière regroupe plusieurs prêts dans ses livres et propose ce regroupement aux investisseurs sur le marché secondaire. Le remboursement des prêts est le principal moyen par lequel les investisseurs visent à récupérer leur investissement initial.
Le CDO synthétique est-il une option qui vaut la peine d’être essayée ?
Selon la manière dont vous avez l’intention de financer une entreprise et les attentes pour l’avenir, les CDO synthétiques seraient bons pour une incertitude prévue des actifs à l’avenir.