Le monde de l’entreprise regorge de tonnes de techniques lucratives pour les investisseurs du monde entier.
L’objectif fondamental des investisseurs est d’augmenter leurs bénéfices tout en s’engageant dans diverses entreprises commerciales qui peuvent être des entreprises engageantes à haut risque.
Les investisseurs possèdent souvent un revenu disponible élevé et visent à réaliser des bénéfices en répartissant leur pool de liquidités sur une variété d’investissements qui, à leur tour, offriraient des bénéfices à haut rendement.
L’une de ces méthodes par lesquelles les investisseurs réalisent des bénéfices tout en réalisant des investissements risqués est l’obligation de dette adossée (CDO). Cet article offre toutes les informations sur les titres de créance garantis.
Que sont les titres de créance garantis ?
Les CDO sont des investissements dérivés complexes qui offrent à un investisseur un prêt ou d’autres titres adossés à des actifs en garantie d’un produit financier risqué.
Cela signifie invariablement que le produit financier proposé dans le cadre de l’accord structuré CDO tire sa valeur d’autres actifs sous-jacents, c’est-à-dire le prêt ou l’actif titrisé sur le produit.
En outre, il convient de noter que les actifs sous-jacents des CDO agissent comme garantie ou garantie de la transaction, de sorte qu’en cas d’échec, l’investisseur peut venir chercher l’actif ou la garantie sous-jacente.
Comment fonctionnent les titres de créance garantis ?
Les CDO agissent essentiellement pour fournir un pool d’investissement à un investisseur, l’investissement étant adossé à une structure de sécurité adossée à des actifs. La structure de financement CDO travaille avec des banques commerciales et d’investissement regroupant divers actifs de flux de trésorerie allant des prêts aux obligations, hypothèques, débentures et autres dettes ou actifs générateurs de revenus de la banque.
La banque classe l’ensemble des différents actifs générateurs de trésorerie en différentes classes ou tranches ; les différentes classes dépendent des risques liés au paiement de la dette auxquels accèdent les entreprises indépendantes.
Les tranches regroupées classées en niveaux de risque deviennent ensuite le produit financier global vendu par la banque d’investissement à l’investisseur. L’actif sous-jacent garantissant la dette est un moteur qui pousse les investisseurs à acquérir la dette.
Par exemple, les prêts garantis par des propriétés sont des titres adossés à des hypothèques, par conséquent, la valeur de la propriété comparable au prêt serait une force motrice pour l’investisseur d’acquérir le produit.
Comme pour les titres adossés à des actifs comme les prêts aux entreprises, les actifs de garantie utilisés pour garantir le prêt peuvent influencer la décision des investisseurs d’acquérir ou non le produit.
Par exemple, si un prêt garanti adossé à une hypothèque est de 5 millions de dollars, la banque organise la structure de paiement comme suit :
| Dette | Notation | Coupon (intérêt) |
| Sénior | AAA | 4% |
| Moyen | AA | 10% |
| Junior | BBB | 20% |
Dans le tableau ci-dessus, les investisseurs sont libres de choisir entre des débiteurs senior, medium ou junior ; un investisseur choisissant d’être un débiteur senior paierait plus cher pour l’achat de la dette et aurait une cote de crédit élevée mais un petit coupon.
Le débiteur junior qui est le dernier sur la liste paie moins pour la dette et a une cote de crédit faible mais un intérêt de coupon élevé.
Principaux acteurs du marché des obligations adossées à des créances
Il existe des acteurs importants qui travaillent pour voir le CDO est créé, ce sont :
1. Entreprises de sécurité
Il s’agit d’entreprises engagées dans l’approbation de la sélection des garanties, la structuration ultérieure de ces garanties en tranches et la vente éventuelle des tranches aux investisseurs.
Ils sont impliqués dans toutes les activités de la structure de pré-vente de la transaction CDO avant qu’elle ne soit proposée à l’investisseur pour la vente.
2. Gestionnaires de CDO
Les gestionnaires de CDO agissent en tant que fiduciaires de la transaction et agissent entre autres en tant qu’intermédiaires entre la banque d’investissement et les investisseurs.
Ils vont également de l’avant pour gérer les portefeuilles de CDO de chaque tranche de dette formée, ce qui donne un sentiment d’assurance ou de diligence raisonnable à l’investisseur.
3. Agences de notation
Les agences de notation ont pour mission de vérifier la solvabilité des CDO et d’informer l’investisseur de l’éventuel succès ou non de l’opération.
Ces agences de notation sont des institutions professionnelles responsables qui observent des qualificatifs détaillés pour déterminer le succès attendu de la transaction dans le futur.
Sur le marché nigérian, il n’existe que trois agences de notation dans tout le pays, il s’agit de DataPro Ltd, Agusto and Co. et Global Credit Rating.
4. Compagnies d’assurance
Les compagnies d’assurance agissent de la même manière que les garants financiers offrant une couverture aux investisseurs en cas d’échec du CDO. Cela donne une assurance accrue aux investisseurs sur le succès de la transaction ou la possibilité de recevoir son investissement.
L’investisseur verse un paiement sous forme de prime aux garants.
5. Investisseurs
Ce sont les acteurs majeurs de la transaction CDO. Les investisseurs proposent d’acheter le CDO par tranches et d’en supporter les risques.
Les investisseurs peuvent être des sociétés d’investissement, des particuliers fortunés ou des fonds spéculatifs.
Avantages et inconvénients des titres de créance garantis
Avantages
1. Facilite la croissance de la dette : C’est l’avantage le plus important des CDO, la dette des banques et autres institutions financières est réduite grâce à cette méthode. Les banques d’investissement peuvent vendre leurs dettes aux investisseurs, ce qui facilite les opérations et génère des revenus supplémentaires pour que la banque offre davantage de prêts.
2. Opportunité d’investissement : Les CDO offrent aux investisseurs la possibilité d’investir dans les tranches de CDO, offrant ainsi aux investisseurs un revenu supplémentaire à la fin lorsque les intérêts payables sur chaque tranche de CDO deviennent exigibles.
Les inconvénients
1. Risqué : Les risques impliqués dans la structure de la transaction CDO sont élevés. La plupart du temps, y compris lorsque l’investisseur opte pour une position de dette senior, certains facteurs de faible risque peuvent encore être évidents.
2. Transaction très complexe : les transactions dans la structuration des CDO sont très complexes et peuvent être extrêmement exigeantes et difficiles à comprendre. La plupart des investisseurs se sont plaints de la complexité des structures, des retards dus à une diligence raisonnable extrême et de la référence constante à certaines conditions commerciales non conventionnelles, tous attribués aux diverses raisons pour lesquelles les investisseurs sont découragés de divertir le CDO.
Conclusion
Le marché financier propose des tonnes d’options lucratives permettant aux investisseurs d’augmenter leurs revenus à long terme tout en fournissant un financement aux banques d’investissement et à d’autres particuliers.
La structure CDO est une structure de financement très appréciée qui offre aux investisseurs cette opportunité telle qu’elle est demandée.
Foire aux questions (FAQ)
Que sont les prêts hypothécaires à risque?
Un prêt hypothécaire à risque a une faible cote de crédit et finit par devenir une aventure hypothécaire à haut risque.
Que sont les CDO synthétiques ?
Les CDO synthétiques sont similaires aux CDO conventionnels, mais alors que les CDO conventionnels vendent des dettes de flux de trésorerie comme des obligations et des hypothèques, les CDO synthétiques vendent des financements non monétaires comme des options, etc.