Qu’est-ce que le LIBOR ?
Le LIBOR, ou London Interbank Offered Rate, est un taux d’intérêt de référence utilisé à l’échelle mondiale pour déterminer le coût d’emprunt d’une variété de produits financiers, tels que les prêts hypothécaires, les prêts et les produits dérivés.
Cependant, en raison des récents scandales et de la fiabilité décroissante du taux, le LIBOR a été progressivement supprimé et remplacé par des taux de référence alternatifs.
Cet article explore l’histoire, la signification et les implications du LIBOR, ainsi que la transition vers de nouveaux taux de référence.
L’histoire du LIBOR et son rôle dans le système financier mondial
Le LIBOR, ou London Interbank Offered Rate, a été introduit pour la première fois dans les années 1980 comme taux d’intérêt de référence pour déterminer le coût d’emprunt entre banques. Il est rapidement devenu largement utilisé dans le secteur financier comme taux de référence pour une gamme de produits financiers, notamment les prêts hypothécaires, les prêts et les produits dérivés.
Le taux est déterminé par une enquête quotidienne auprès d’un groupe de banques, qui rapportent le taux d’intérêt auquel elles prêteraient à d’autres banques pour diverses périodes, allant du jour au lendemain à un an. Les taux rapportés par les banques sont ensuite moyennés pour déterminer le taux LIBOR pour chaque devise et échéance.
Le LIBOR est devenu une référence importante pour les marchés financiers mondiaux, car il est utilisé pour fixer les taux d’intérêt pour des milliards de dollars de produits financiers. Il est utilisé comme taux de référence pour les prêts et les hypothèques, ainsi que pour les produits dérivés tels que les swaps de taux d’intérêt et les contrats à terme.
Cependant, ces dernières années, des inquiétudes ont surgi concernant l’exactitude et la fiabilité du LIBOR. En 2012, il a été révélé que certaines banques avaient manipulé le taux au profit de leurs positions commerciales, entraînant des amendes et des poursuites judiciaires contre plusieurs banques.
Comment le LIBOR est calculé et son impact sur les coûts d’emprunt
Comme mentionné, le LIBOR est calculé sur la base du taux d’intérêt moyen auquel un groupe de banques prêterait à d’autres banques pendant différentes périodes. Le taux est publié quotidiennement pour cinq devises (USD, EUR, GBP, JPY et CHF) et sept échéances différentes (allant d’un jour à un an).
Le taux est utilisé comme référence pour une large gamme de produits financiers, y compris les prêts hypothécaires, les prêts et les produits dérivés. Les emprunteurs qui sont liés au LIBOR paient généralement un pourcentage fixe au-dessus du taux LIBOR, connu sous le nom de spread. Par exemple, un emprunteur peut avoir une hypothèque avec un taux LIBOR plus 1 %, ce qui signifie que son taux d’intérêt sera égal au taux LIBOR plus 1 % supplémentaire.
L’impact du LIBOR sur les coûts d’emprunt peut être important, car les variations du taux peuvent entraîner des modifications du taux d’intérêt payé par les emprunteurs. Par exemple, si le LIBOR augmente, les emprunteurs liés au taux verront leurs taux d’intérêt augmenter, entraînant des coûts d’emprunt plus élevés. D’autre part, si le LIBOR diminue, les emprunteurs peuvent voir leurs taux d’intérêt baisser, ce qui entraîne une baisse des coûts d’emprunt.
Cependant, les inquiétudes concernant l’exactitude et la fiabilité du LIBOR ont conduit à passer à des taux de référence alternatifs, tels que le Secured Overnight Financing Rate (SOFR) aux États-Unis et le Sterling Overnight Index Average (SONIA) au Royaume-Uni. Ces taux sont conçus pour être plus robustes et fiables et sont basés sur des transactions réelles plutôt que sur des estimations bancaires.
Scandales récents et fiabilité décroissante du LIBOR
À la suite du scandale du LIBOR de 2012, plusieurs enquêtes ont été lancées sur la manipulation du taux par certaines des plus grandes banques du monde. Ces enquêtes ont entraîné des amendes importantes et des poursuites judiciaires contre plusieurs banques, ainsi qu’une perte de confiance dans l’exactitude et la fiabilité du LIBOR.
En réponse à ces préoccupations, les régulateurs et les groupes industriels ont travaillé à réformer le taux et à améliorer sa fiabilité. Cependant, malgré ces efforts, ils ont continué à s’inquiéter du potentiel de manipulation et d’inexactitudes dans le taux.
En conséquence, de nombreuses banques et institutions financières ont commencé à passer à des taux de référence alternatifs, tels que le SOFR et le SONIA, qui sont basés sur des sources de données plus robustes et fiables. Cette transition devrait s’accélérer dans les années à venir, alors que les régulateurs et les groupes industriels s’efforcent d’éliminer complètement le LIBOR.
La transition vers des taux de référence alternatifs et son impact potentiel sur le secteur financier
La transition vers des taux de référence alternatifs devrait avoir un impact significatif sur le secteur financier, car les emprunteurs et les investisseurs s’adapteront aux nouveaux taux et aux modifications des coûts d’emprunt et des rendements des investissements qui pourraient en résulter.
L’un des impacts potentiels de la transition est qu’elle pourrait entraîner des modifications de la tarification des produits financiers, les nouveaux taux de référence pouvant être inférieurs ou supérieurs au LIBOR, selon les conditions du marché. Par exemple, si les nouveaux taux sont inférieurs au LIBOR, les emprunteurs peuvent voir leurs coûts d’emprunt diminuer, tandis que les investisseurs peuvent voir des rendements inférieurs sur leurs investissements. D’autre part, si les nouveaux taux sont supérieurs au LIBOR, les emprunteurs peuvent voir leurs coûts d’emprunt augmenter, tandis que les investisseurs peuvent voir des rendements plus élevés.
Un autre impact potentiel de la transition est qu’elle pourrait entraîner des changements dans l’évaluation et la gestion des risques des produits financiers, en particulier pour les dérivés liés aux taux d’intérêt. La transition peut nécessiter des changements dans les modèles et les systèmes utilisés pour évaluer et gérer ces produits, ce qui pourrait avoir des répercussions sur la tarification et la gestion des risques de ces produits.
La transition vers des taux de référence alternatifs devrait être un processus complexe et exigeant pour le secteur financier, car elle implique des modifications importantes de l’infrastructure et des systèmes utilisés pour gérer les produits financiers. Cependant, il est également considéré comme une étape importante vers l’amélioration de l’exactitude et de la fiabilité des taux de référence, ce qui est essentiel pour maintenir l’intégrité et la stabilité des marchés financiers mondiaux.
L’impact potentiel de la fin du LIBOR sur les marchés financiers mondiaux
La fin du LIBOR devrait avoir des implications importantes pour les marchés financiers mondiaux, car le LIBOR est largement utilisé comme référence pour une large gamme de produits financiers, y compris les prêts, les obligations et les produits dérivés.
La transition vers des taux de référence alternatifs est susceptible de provoquer des perturbations importantes sur ces marchés, à mesure que les acteurs du marché s’adapteront aux nouveaux taux et aux changements de tarification et de gestion des risques qui pourraient en résulter.
Un risque potentiel est que la transition pourrait entraîner une volatilité du marché et une incertitude accrue, en particulier si les acteurs du marché tardent à adopter les nouveaux taux ou s’il existe des différences dans la tarification des produits financiers sur différents marchés.
Cependant, les régulateurs et les groupes industriels s’efforcent de minimiser ces risques en fournissant des conseils et un soutien pour la transition, et en encourageant les acteurs du marché à se préparer tôt et efficacement à la fin du LIBOR.
Conclusion
Le LIBOR est une référence clé pour les marchés financiers mondiaux depuis plusieurs décennies, mais sa fiabilité a été remise en question ces dernières années. En conséquence, le secteur financier est en train de passer à des taux de référence alternatifs, ce qui devrait avoir des implications importantes pour le secteur et les marchés mondiaux.
Cependant, cette transition est également considérée comme une étape importante vers l’amélioration de l’intégrité et de la stabilité des marchés financiers mondiaux.
Foire aux questions (FAQ)
Existe-t-il d’autres substituts au LIBOR au Nigeria ?
Oui, le taux interbancaire offert Naira ou NIBOR est un substitut uni au LIBOR.
Les parties peuvent-elles convenir d’un taux convenu à l’étranger autre que le LIBOR ?
Oui, cependant, le LIBOR est le plus accepté lorsqu’il s’agit de traiter avec diverses parties de nombreuses juridictions.